Хотя в отечественной публицистике финансово-промышленные группы нередко фигурируют как синоним неконструктивных олигархических сил, в экономических программах самой разной идеологической направленности преобладает более взвешенный подход — вклад ФПГ в решение антикризисно-реформационных задач увязывается с экономической политикой государства. Вырисовываются различные сценарии сопряжения развития экономики России в целом и рассматриваемых групп, зависящие прежде всего от готовности государства:
а) «перепоручить» реструктурирование российской промышленности «мировому рынку» (а фактически — зарубежному финансовому и промышленному капиталу);
б) способствовать сохранению и наращиванию инвестиционных возможностей отечественных корпораций, энергично стимулировать задействование этих возможностей для модернизации российской промышленности.
С определенной долей условности можно спрогнозировать три сценарные варианта эволюции отечественной экономики.
1. «Ловушка стагнации»: сжатие спроса и сомнительные перспективы его увеличения провоцируют сокращение инвестиций, придающее депрессии хронический характер. Поскольку основой инвестиционного потенциала являются амортизационные ресурсы, то недостаточное внимание в экономической политике к проблеме их сохранения и мобилизации ведет к неоправданным их потерям. На практике это может быть следствием курса на безотлагательное придание рынку роли доминирующего перераспределительного механизма. В качестве средств реализации такого курса выступают: свертывание государственного имущественного контроля над экономикой (приватизация), отказ от протекционизма во внешнеэкономических отношениях и ужесточение контроля над денежной базой. Последняя линия сопряжена не только с противодействием инфляции, но и с фактическим блокированием доступа нерентабельных производств к ресурсам. Рыночным принципам отвечает остановка таких производств безотносительно к их способности создавать добавленную стоимость. Соответствующие потери инвестиционных ресурсов усугубляются сжатием спроса и сомнительными перспективами его увеличения, что обусловливает дальнейшее сокращение капиталовложений. Депрессия, таким образом, становится хронической.
К развитию событий по этому сценарию подталкивают и высокие налоги. Они вынуждают рыночных субъектов уходить в «теневую экономику» — для удержания цен на продукцию на конкурентоспособном уровне. Если уровень НДС высок, даже льготное налогообложение инвестируемой прибыли не компенсирует коммерческих минусов от «засвечивания» (легализации) реальных объемов продаж и прибыли. Возникает порочный круг: налоговая система сначала провоцирует сокращение числа платежеспособных предприятий, а затем требует от оставшихся восполнить результаты сжатия налогооблагаемой базы. Нежелание обнаруживать фактические экономические результаты проявляется и в снижении инвестиционной активности: незаинтересованность в раскрытии внутренних возможностей накопления обусловливает преобладание среди внутренних инвестиций в производство капиталовложений «поддерживающего» характера, обеспечивающих лишь замену выбывающего оборудования. В подобных условиях неизбежны становление «неформальных» ФПГ, нацеленных на обслуживание «теневого» оборота капитала, и ослабление у реальных деловых групп стимулов к получению официального статуса ФПГ При этом, впрочем, сохраняются некоторые надежды на использование этого статуса в качестве рычага при размежевании сфер влияния групп и при распределении государственных заказов (последнее особенно актуально для ФПГ «в оборонке»), однако естественными становятся завышенные запросы зарубежных и отечественных инвесторов (включая официальные ФПГ) по государственным компенсациям инвестиционных рисков (соответствующим госгарантиям), Но даже при таком необнадеживающем сценарии логично ожидать демпфирующего влияния ФПГ на спад производства и инвестиций.
Народнохозяйственное развитие до августа 1998 г сопрягалось с чередой мер, затягивающих в «ловушку стагнации», и паллиативных усилий по ослаблению ее негативных последствий, Фактически экономика развивалась в «коридоре» между охарактеризованным и следующим (вторым) сценарием,
2. Рост за счет валютного сектора, сопровождающийся «голландской болезнью». При сокращении и неопределенности динамики внутреннего спроса и деформировании внутреннего рынка неплатежами в относительно привилегированном положении оказываются производства, способные работать на экспорт; иностранные инвесторы предпочитают вкладывать средства прежде всего именно в экспорте-ориентированные сырьевые отрасли. При угнетении легальных сбережений и внутренних накоплений привлечение капитала из-за рубежа предстает необходимым условием и фактором развития экспортного сектора. Однако значительная доля подлинно иностранных инвестиций (а не репатриируемого «теневого» капитала) носит связанный, предусматривающий импорт оборудования, характер, что влечет за собой дополнительные для российского машиностроения потери и усиливает дистанцирование валютного сектора экономики от отраслей, работающих главным образом на внутренний рынок. Реальной при таком сценарии становится перспектива превращения экспортных производств в своего рода анклав в российской экономике, Ослабление обрабатывающих отраслей на фоне развития сырьевого экспорта свидетельствует о подверженности российской экономики «голландской болезни». И если не укреплять собственный инвестиционный потенциал российских ФПГ и не стимулировать межотраслевое сотрудничество, эта «болезнь» становится неизбежной платой за выход из «ловушки стагнацию». Перейти на страницу: 1 2 3
Другие материалы
Роль и место акционарных обществ в экономике России В условиях перехода к рыночным отношениям в экономике России и сложившейся в данный момент кризисной экономической и политической ситуации отношения форм собственности играют далеко не последнюю, и даже, одну из основополагающих ролей ...
Стратегия в компании Профессор McGill University (Канада) и INSEAD Генри Минтцберг широко известен своим неоднозначным и критическим подходом как к предмету управления, так и к своим коллегам - академикам, занимающимся этой темой. Проанализировав почти 1500 статей, он вы ...