При принятии решения о реализации какой-либо инвестиционной задачи или проекта возникает вопрос, каким источником финансирования воспользоваться и как из множества источников выбрать наиболее предпочтительный. Вот краткая классификация этих методов.
При возникновении в компании какой-либо инвестиционной задачи или проекта после принятия решения о целесообразности их реализации возникают следующие вопросы: каким источником финансирования воспользоваться и как из множества альтернативных источников выбрать наиболее предпочтительный?
Классификацию видов финансирования можно задать по нескольким признакам:
1. В зависимости от срока, на который требуется финансирование (что не всегда совпадает со сроком реализации проекта или решения других производственных задач), различают:
Краткосрочное финансирование
— Срок: до 1 года. — Цели:
пополнение оборотных средств (оборотного капитала);
закупка сырья;
финансирование незавершенного производства, запасов готовой продукции;
выплата зарплаты и др.
Долгосрочное финансирование
— Срок: более года. — Цели:
обеспечение развития и роста компании;
внедрение новых технологий, новых продуктов, оборудования;
развитие дистрибьюторами сети;
развитие систем управления и др.
2. В зависимости от природы источников (инструментов) различают внутренние и внешние источники (инструменты) финансирования, классификация которых в сочетании со сроком, на который требуется финансирование, выглядит следующим образом:
Краткосрочные
— внутренние:
реструктуризация дебиторской и кредиторской задолженности;
продажа активов;
собственные источники: прибыль, фонды;
амортизация;
снижение уровня запасов.
— внешние:
кредиты и займы;
выпуск векселей и других долговых инструментов;
дотации, субсидии, господдержка.
Долгосрочные
— внутренние:
сдача в аренду помещений, оборудования;
продажа активов;
продажа убыточных направлений бизнеса, неосновных производств;
реинвестирование прибыли, уменьшение дивидендных выплат.
— внешние:
кредиты и займы;
эмиссия акций и облигаций;
бартер;
факторинг, форфейтинг;
лизинг;
проектное финансирование;
концессионные соглашения;
госгарантии, налоговые льготы, гранты и др.
3. В соответствии со структурой пассивов и необходимостью возврата привлеченных средств различают:
Собственные средства
эмиссия акций;
прибыль;
фонды, добавочный капитал;
бюджетное финансирование;
гранты.
Заемные средства
эмиссия облигаций;
выпуск векселей;
кредиты и займы;
лизинг;
различные типы концессионных соглашений.
Процедуру выбора рациональных для компании источников финансирования (при решении конкретной проблемы или проекта) можно разбить на пять этапов:
1. Ответы па вопросы: для чего нужны средства, сколько, на какой срок, возможное обеспечение и т. д. 2. Формирование перечня потенциальных источников финансирования. 3. Ранжирование источников финансирования по показателю стоимости (обслуживания) каждого источника в порядке возрастания стоимости. 4. Расчеты эффективности проекта (мероприятия) с учетом определенного источника финансирования или их сочетания, начиная с самых дешевых. 5. Выбор наиболее рационального сочетания источников не только по показателям эффективности проекта, но и с учетом критерия стоимости компании (бизнеса).
Формат публикации не позволяет нам рассмотреть здесь все источники и виды финансирования. Поэтому далее мы рассмотрим лишь два из них: лизинг (в качестве примера долгосрочного финансирования) и факторинг (как пример краткосрочного финансирования).
Лизинг как форма долгосрочного финансирования
Согласно базисному определению Европейской федерации национальных ассоциаций по лизингу оборудования (Eurolease): «Лизинг — это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для последующего использования в производственных целях арендатором, в то время как эти товары покупаются арендодателем и именно он сохраняет за собой право собственности (в том числе на весь период действия лизингового договора)».
Объекты и субъекты лизинговой сделки. Объектом лизинга (лизингового договора) ныне чаще всего выступает капитальная продукция: машины, оборудование, транспортные средства и другие инвестиционные товары. Их можно ранжировать по следующим базисным труппам:
оборудование промышленного назначения;
транспортное оборудование;
электронно-вычислительные, упаковочные и сортировочные машины, конторское оборудование разного типа, оргтехника и т.д.
средства телевизионной и дистанционной связи;
лицензии, ноу-хау, компьютерные программы и т.д.
В международной практике в лизинговой сделке обычно принимают непосредственное участие три субъекта. Первый субъект — это собственник имущества (лизингодатель), предоставляющий его в пользование (аренду) на условиях комплексного лизингового соглашения. В качестве лизингодателей могут выступать: дочернее предприятие (учреждение) коммерческого банка, в Уставе которого предусмотрен этот вид кредитно-ссудной деятельности; финансовая компания, создаваемая специально для реализации лизинговых операций, основной и фактически единственной функцией которой является реальная оплата арендуемого имущества, т.е. финансирование сделки; специализированная лизинговая компания, которая в дополнение к финансовому обеспечению сделки берет на себя комплекс услуг нефинансового характера, в частности содержание и ремонт имущества, замену изношенных частей, консультации по использованию промышленного оборудования и т.д. Перейти на страницу: 1 2 3 4 5
Другие материалы
Эластичность рыночного спроса В условиях рыночных отношений центр экономической деятельности перемещается к основному звену всей экономики - предприятию. Именно на этом уровне создается вся необходимая обществу продукция, оказываются различные услуги. На предпр ...
Особенности развития народного хозяйства России на современном этапе Процесс интеграции промышленного и банковского капитала стал заметным явлением уже в начале нынешнего века. Исходно преобладающими формами интеграции были концерны и семейные группы. Поиск эффективных форм организации межфирменных отно ...